Investing.com — Barclays’e göre küresel hisse senedi piyasaları, kurumsal ihtiyat ve bireysel yatırımcı coşkusu arasında sıkışmış durumda; hedge fonları pozisyonlarını azaltırken küçük yatırımcılar hisselere geri dönüyor.
Banka bu durumu, gümrük tarifeleri ve kredi endişelerinin yapay zeka kaynaklı bireysel yatırımcı iyimserliğiyle çarpıştığı “makro öfke ve mikro boğalar” çatışması olarak tanımlıyor.
Küresel makro hedge fonları ve uzun pozisyonlu fonlar arasındaki hisse senedi pozisyonları, yenilenen tarife gerilimleri ve kredi endişeleri sonrası bir miktar risk azaltmaya rağmen bir yılı aşkın sürenin en yüksek seviyesine yakın seyrediyor.
Bununla birlikte, Barclays S&P 500 kısa pozisyonlarının 2016’dan bu yana en yüksek seviyeye çıktığını belirterek, “artan şüpheciliğin” rekor hisse senedi seviyeleriyle bir arada var olduğunu gösteriyor.
Bireysel yatırımcılar, Eylül ayındaki faiz indirimi sonrasında piyasalara yeniden ilgi göstererek ABD ve gelişmekte olan piyasa hisselerine para akıtırken nakit tahsisatlarını azalttı.
Venu Krishna liderliğindeki stratejistler bir notta şöyle diyor: “Hisse senedi endeksi ve tek hisse senedi seviyeleri arasında düşüş ve yükseliş göreceli fiyatlaması açısından tarihsel bir ayrışma ortaya çıktı.” S&P endeks eğriliği keskin bir şekilde dikleşirken, tek hisse senedi eğriliği düzleşti.
Ekip, bunun bir kısmını VIX’teki keskin dalgalanmalar ve gün içi korelasyondaki artış gibi teknik faktörlere bağlıyor ve bunu kaldıraçlı borsa yatırım ürünü (ETP) akışlarıyla ilişkilendiriyor.
Ayrıca, opsiyon piyasalarının yaklaşan FOMC ve Trump-Xi olayları için benzer risk primleri fiyatladığını, yatırımcıların “ticaret savaşı çözümünde bir atılım beklemediklerini” ima ettiklerini ekliyorlar.
Sistematik stratejiler büyük ölçüde istikrarlı kalıyor. Volatilite (vol) Kontrol fonları, Barclays’in “tarihi volatilite şoku” olarak adlandırdığı dönemde bir günlük keskin bir risk azaltma yaşadı, ancak şu anda volatilite azalırsa “simetrik olarak” yeniden risk almaya hazır durumdalar.
CTA’lar, İngiltere ve Avrupa piyasaları öncülüğünde geniş hisse senedi uzun pozisyonlarını korurken, Barclays DAX’ın “hisse senedi çözülmelerine en savunmasız görünen” endeks olduğunu belirtiyor. Stratejistler, CTA’ların “artan arz ve yumuşayan küresel talep” ortamında petrolde kısa pozisyona geçtiklerini de ekliyor.
Aynı zamanda ABD Hazine pozisyonlarını artırırken ABD dışı tahvillerde kısa kalmaya devam ediyorlar. Risk paritesi fonları, stratejistlere göre hisse senetlerini azaltacak, emtiaları kısacak ve tahvillere eklemeler yapacak.
Sonuç olarak, Barclays kurumsal ihtiyat ve bireysel iyimserliğin bir arada var olduğu, endeks düzeyinde korunmanın tek hisse senedi yükselişine yönelik sürekli iştahla keskin bir şekilde çeliştiği bir piyasa görüyor.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
