Investing.com — Jefferies analistleri Cuma günü yayınladıkları notta Apple’ı Tut’tan Düşük Performans’a düşürdüler. FY25/26/27 için iPhone birim büyüme tahminlerini %5/-3/%0’dan %7/%1/-%1’e yükseltmelerine rağmen, “18 Fold ve yenileme döngüsü konusundaki aşırı beklentileri” gerekçe gösterdiler.
Firma şöyle belirtti: “iPhone 17 için daha iyi talep muhtemelen P/PM’de fiyat artışı olmaması ve temel modelde etkili bir fiyat indirimi nedeniyle gerçekleşiyor, yeni bir form faktörü veya teknolojik yenilikler nedeniyle değil.”
Jefferies, iPhone 17 PM yeniden satış fiyatlarının “geçen yıl sadece bir varyantın primli işlem görmesine kıyasla, tüm varyantlar için %5 ila %15 arasında prim seviyesinde kaldığını” belirtti.
Daha güçlü Çin talebi de “temel modelde Çin dışına göre daha derin fiyat indirimi” ve “büyük pazarlar arasında iPhone 15/16 için sunulan en yüksek takas değeri” ile ilişkilendiriliyor.
Bununla birlikte, Jefferies “daha olumlu satış momentumunun yenileme döngüsü ve 18 Fold beklentilerini şişirdiği” konusunda uyardı.
Firma, katlanabilir cihazın fiyat ve pazar büyüklüğü dahil zorluklarla karşı karşıya olduğunu ekledi: “AAPL’ın pazardaki en güzel katlanabilir telefonu yapabileceğinden şüphe duymuyoruz, ancak soru 2.000 dolar değerindeki bir telefonun TAM’ı (toplam adreslenebilir pazar).”
Not, Samsung’dan gelen rekabet baskısını vurguladı. Samsung’un Galaxy Z Fold 7 ekranı “neredeyse kırışıksız ve (açıldığında) 4,2 mm kalınlığı 5,5 mm olan 17 Air’den bile daha ince” ve sektör beklentileri “yıllık hacmin en fazla 3 milyon ünite” olduğu yönünde.
Jefferies, Apple’ın mevcut değerlemesinin “aşırı iyimser iPhone görünümünü fiyatladığını” belirterek, iPhone 18 için 100 dolar fiyat artışı olsa bile, indirgenmiş nakit akışı modellerinin “yaklaşık 205 dolar veya mevcut piyasa değerinin 800 milyar dolar altında kaldığını” ifade etti.
Firma, bunun katlanabilir iPhone’lara olan talebin “JEFe tahminlerinin %100 üzerinde” olduğunu ima ettiğini belirterek, not düşürme kararını destekledi.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
